미국 국채 이자율이 중요한 이유

 

미국 정부는 운영하기 위해 돈이 필요합니다.

그 돈의 대부분은 세금에서 나옵니다. 그러나 미국 정부가 비용을 지불하는 데 사용하는 자금의 대부분은 미국 재무부 증권 형태의 차입금에서 나옵니다.

미국 정부가 돈을 갚을 수 있다고 믿는 투자자들은 일정 기간 동안 정부에 돈을 빌려주는 데 동의합니다. 투자자는 정기적으로 또는 재무부가 정한 방식으로 이자를 지급받습니다.

대출 금액과 투자 수익률의 차이를 수익률이라고 합니다.

지난 몇 년 동안 미국 정부 10년 만기 국채의 이자율은 낮았습니다. 예를 들어, 코로나19 팬데믹이 시작되었을 때 10년 만기 국채 담보의 이자율은 1% 미만이었습니다. 미국 정부에 100달러를 빌려주면 어음이 '만기'가 되거나 상환될 때까지 연간 약 1달러의 이자를 받을 수 있습니다.

그러나 지금은 10년 만기 어음의 경우 수익률이 약 5%로 뛰었습니다. 어음은 2년에서 10년 사이의 만기를 가진 채무 증권입니다. 즉, 미국 정부에 10년 동안 돈을 빌려주는 데 동의한 투자자는 매년 약 5%의 수익을 얻게 됩니다.

투자자들에게는 좋은 소식입니다. 그러나 모든 사람이 이에 대해 만족하지는 않습니다.

그 이유는 다른 많은 이자율이 10년 만기 미국 금리에 연동되어 있기 때문입니다.

최근 보고서에서 AP 통신은 10년 만기 국채를 "글로벌 금융 시스템의 중심"이라고 불렀습니다.

사람들이 주택 대출을 받을 때 지불하는 이자율인 모기지 금리는 대부분 10년 만기 국채 금리에 연동되어 있습니다. 결과적으로 돈을 빌리는 데 더 많은 비용이 듭니다. 30년 주택담보대출 계약 기간 동안 주택 소유자는 불과 2~3년 전보다 수십만 달러의 이자를 더 지불할 수 있습니다.

또한 10년 만기 채권의 높은 이자율로 인해 일부 신규 비즈니스는 성장하기가 더 어려워집니다. 신생 기업은 종종 돈을 벌지 못합니다. 하지만 새로운 인력을 고용하거나 새로운 제품을 개발하려면 은행에서 대출을 받거나 투자자에게 이자를 지급하기로 합의하는 경우가 많습니다. 2008년 금융 위기 이후 이러한 대출 비용은 주로 이자가 0%를 약간 상회하는 매우 낮은 수준입니다.

낮은 이자율 덕분에 많은 기업이 저렴한 비용으로 자금을 빌릴 수 있었습니다. 저금리로 인해 어려움을 겪고 있던 세계 경제의 상당수가 회복되었습니다. 개인 투자자들은 돈을 빌리는 데 큰 비용이 들지 않기 때문에 주식을 샀습니다. 이자율이 너무 낮았기 때문에 미국 재무부 증권을 좋은 투자처로 보지 않았습니다.

하지만 지금은 금리가 상승하고 있습니다. 그 결과 일부 기업은 사업 확장을 하지 않기로 결정했습니다. 일부는 운영 비용을 줄이기 위해 인력을 감축하기도 합니다.

금리가 왜 이렇게 빠르게 상승했을까요?

팬데믹 이후 많은 국가가 경제 활동을 재개하면서 생활비가 빠르게 상승했습니다. 자동차, 식료품, 에너지 가격이 모두 상승했습니다. 우크라이나 전쟁으로 유럽과 아프리카의 식량과 에너지 공급이 줄어들면서 유럽인과 아프리카인의 생활비가 증가했습니다. 많은 사람들이 평소의 돈으로는 평소의 물건을 살 수 없다는 것을 알게 되었습니다. 이를 인플레이션이라고 합니다. 일부 국가에서는 식량과 에너지 가격이 단기간에 두 배로 올랐습니다. 많은 사람들이 재택근무를 하려면 더 많은 공간이 필요하다고 판단했기 때문에 주택 가격이 상승했습니다.

빠른 인플레이션은 전 세계 정부 은행을 걱정하게 만들었습니다. 미국과 유럽과 같은 국가에서는 중앙은행이 인플레이션을 줄이거나 늦추기 위해 기준금리를 인상하기로 결정했습니다.

중앙은행가들은 금리를 인상하면 개인과 기업이 지나치게 많은 돈을 지출하는 것을 막을 수 있다고 믿습니다. 어느 정도까지는 이 계획이 효과가 있었습니다. 미국에서는 일부 데이터에 따르면 인플레이션이 둔화되고 있습니다.

미국을 연구하는 경제학자들은 국채 금리가 인상되었음에도 불구하고 경제가 여전히 강세를 유지하고 있다는 사실에 놀라움을 금치 못했습니다. 사람들은 여전히 돈을 쓰고 있고 고용률도 높습니다. 그러나 일부 투자자들은 가치가 떨어질 수 있는 주식에 돈을 투자하는 것보다 5% 정도의 수익률이 더 낫다고 생각하고 있습니다. 그 결과 여름 이후 주가가 하락했습니다.

미국 국채는 고위험 투자가 아니기 때문에 미국 달러는 유로화, 영국 파운드화, 호주 달러에 비해 강세를 보이고 있습니다.

높은 금리는 5년 또는 10년 전에 안전한 미국 국채에 투자하기로 결정한 일부 투자자들에게도 피해를 입혔습니다. 이러한 투자자들이 현재보다 낮은 이자율을 지불하고 채권을 매입했다면 지금 공개 시장에서 해당 증권을 팔려고 하면 손해를 볼 수 있습니다.

다양한 조건의 미국 국채를 매입하는 한 대형 투자 펀드는 올해 가치의 3%를 잃었습니다. 이러한 상황이 계속된다면 이 펀드는 3년 연속으로 가치가 하락할 것으로 예상됩니다.